鞍式期权组合是一种金融衍生品策略，通过同时buy和出售不同行使价格和到期日的期权合约来实现风险管理和投资收益。该策略得名于其图形形状类似于鞍座。

鞍式期权组合通常由四个期权合约组成：两个buy看涨期权和两个buy看跌期权。这些期权合约具有不同的行使价格和到期日。通过这种组合方式，投资者可以在市场价格上涨或下跌时获得利润。

鞍式期权组合的目标是在市场波动下保持稳定的收益。当市场价格上涨时，看涨期权合约可以带来利润，而看跌期权合约则可以对冲潜在的风险。相反，当市场价格下跌时，看跌期权合约可以带来利润，而看涨期权合约则对冲风险。

该策略的优势在于可以降低投资组合的风险和波动性。由于同时buy和出售期权合约，投资者可以有效地对冲市场风险。此外，鞍式期权组合还可以提供一定的保护策略，以应对不确定的市场条件。

然而，鞍式期权组合也存在一些风险。如果市场价格在期权到期日前没有明显的波动，该策略可能无法实现预期的利润。此外，期权交易本身也具有一定的复杂性和风险，需要投资者具备相应的知识和经验。

总的来说，鞍式期权组合是一种通过同时buy和出售不同行使价格和到期日的期权合约来实现风险管理和投资收益的策略。它可以降低投资组合的风险和波动性，并为投资者提供一定的保护策略。然而，投资者需要注意期权交易的复杂性和风险，并具备相应的知识和经验。